热点栏目 聚丙烯 筑底企稳 聚丙烯期货1801合约在结束一个月的下跌行情以后，期价在黄金分割位38.2%—50%区间（8441—8702元/吨）筑底企稳，迎来小幅反弹。虽然近三个交易日连续收出阴线，但期价在回落至黄金分割位61.2%（8963元/吨一线上方）止跌反弹，表明技术点位支撑较强。 从均线系统来看，短期5日和10日均线开始出现缠绕迹象，暗示期价上行面临受阻，而下探亦受到支撑，料暂时维持窄幅整理走势。中期20日、40日和60日均

热点栏目 9月之后，需求证伪，价格步入下行通道，一个多月时间下跌了1700多元/吨。当前，PVC价格已经触及生产企业的盈亏线，在环保安检的影响下，企业开工受限。后期，一旦供应收缩的故事重现，PVC价格就将随之上涨。 原料价格处于上行通道 国内PVC生产主要以电石法为主，电石和能源价格变动对PVC生产成本有着较大影响。隆众数据显示，国庆节假期归来，受上游煤炭和石灰石供应紧张的提振，电石价格拉涨，华北、东北等部分厂家电石到货价格上调50元/

热点栏目 豆粕期货在10月上旬大幅上冲，进入10月中旬后，开始回吐涨幅。但相对于外盘，国内市场较为抗跌，尤其是豆粕现货逆势走强，价格居高不下，沿海豆粕价格保持在3000元/吨附近。究其原因，主要是美豆装运耽搁以及临时环保检查令国内豆粕供应出现区域性紧张状况。 飓风导致美豆装运耽搁 飓风“艾玛”导致美豆质量受损，供应商收不到符合质量标准的大豆，美国对中国的大豆出口装运出现耽搁，延误时间约为两周，10月底和11月初中国大豆供应趋紧。 由于市

热点栏目 “金九银十”即将过去，现货市场表现不及预期，特别是沙河现货市场需求持续不佳。玻璃工厂库存压力增大，部分工厂开始出台优惠政策，现货市场拐点隐现。 旺季现货“虎头蛇尾” 玻璃现货市场走势存在明显的季节性，8—10月份是一年的传统旺季，特别是9、10月份现货价格都会上涨。今年上半年现货市场表现亮眼，6—7月的淡季现货价格并未回落，市场对旺季充满期待，因而今年旺季现货上涨启动较早。以沙河地区为例，6、7月现货价格基本稳定，基于良好的市

热点栏目 IF 涨势延续 IF主力合约经过两周时间的横盘整理，短线再次发力上涨。长期走势上，指数在上升通道内保持良好的运行，通道方向没有发生变化，长期均线依然稳定向上，且与中短期均线保持多头排列的走势。MACD指标仍在零轴上方运行。综合判断，IF上涨走势将会持续，短期可能进入整理。 IC 高位盘整 IC主力合约目前进入高位宽幅振荡走势。从K线形态上看，目前形成箱形走势，指数在箱形内部上下波动。IC长期均线虽然仍保持上行，但中期均线开

热点栏目 国内9月规模以上企业工业增加值同比增速6.6%，好于预期和前值。其中，9月制造业增加值较上月回升1.2个百分点至8.1%，是工业增加值回升的主要贡献项。三季度GDP实际同比增速6.8%，连续9个季度运行在6.7%—6.9%的区间，保持中高速增长。我们认为年末阶段，中国经济继续保持平稳的态势未有改变。 本轮补库周期中，中上游部分行业的库存行为，伴随今年年初以来的价格波动和预期调整出现一定程度的波动。但是，中游设备制造类和下游消费

热点栏目 需求不济 最近，铁矿石近远月合约走势出现分化，1801合约走势反复，1805合约出现大幅上涨，远月合约重回升水状态。我们认为，铁矿石反弹主要是对前期过度悲观情绪的修复，当前很难找到推动铁矿持续性上涨的驱动力。在四季度到明年一季度钢厂大规模限产的背景下，铁矿石现货面临较大的考验，近月合约反弹将受限。 短期反弹修复过度悲观情绪 铁矿石主力1801合约自8月下旬高点609.5元/吨下跌至前期低点425.5元/吨，累计下跌184.0元

热点栏目 本周风格轮换，前期偏强的IH呈现盘整态势，IF和IC则领涨。IF表现最为强劲，本周实现三连阳。截至周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.44%、-0.05%和0.68%，对应期指当月合约涨跌幅分别为0.54%、-0.02%和0.59%，升贴水分别为-10、1.3、-48.1点。三大期指基差出现分化，IF贴水小幅收敛，IC贴水继续扩大，IH升水连续缩小。 资金以流入为主。上周五交割后，本周三个交易日资金以

热点栏目 受经济数据下滑以及利率下降的影响，近期国债期货大幅反弹。后期宏观层面对于国债的影响作用将会减弱，但是流动性宽松有望延续，国债价格有望延续反弹走势。 图为国内社会消费品零售总额及同比增速（单位：亿元；%） 三季度经济表现不及预期 由于9月PMI数据表现良好，市场对于三季度国内经济向好的预期加强，市场的风险偏好增强。受此影响，10月以来，上证综指跳空高开，股市在公共交通、环保仓储等板块股票的带动下表现强势，这使市场对于股票的配置增

热点栏目 未来汽车动力的大方向仍将朝着更清洁环保的新能源发展 A 全球成品油消费 “二战”之后，北美和欧洲经济快速发展，带动能源消费增加。但随着2000年后亚洲地区经济快速发展，特别是中国和印度经济快速发展，亚太地区成为全球第一大能源消费地区。 分地区来看，北美地区成品油消费以汽油、航空煤油等轻质馏分油为主，由全球原油第一大需求国美国带动。美国公路运输、航空高度发达，因此对于汽油、航空煤油等轻质馏分油需求量大，进而影响了整个北美地