来源：中信期货研究资讯 本期摘要 我们每周发布全球信用市场观测跟踪报告。我们对美国、欧洲和亚太地区分别进行梳理，各地域的信用市场观察包括：基准利率、短期利率、信用债和利率互换市场。除了分析信用/利率市场数据，本文还将融合股票和汇率市场，试图连通利率、汇率和股票信息，构建对全球信用市场的多方位观测视角。 我们通过Libor， Overnight Index Swap（隔夜指数互换）和商业票据利率进行美国货币市场观察。美联储宣布加息25个基

12月两市个股齐涨共跌，绩优私募：市场风格将显著均衡！ 受资管新规出台压制市场做多人气等因素影响，A股市场在2017年年尾临近的一段时间内，持续弱势回调。展望市场中短期的进一步走向，来自多家绩优私募的最新策略观点普遍认为，资管新规、金融市场无风险收益率抬升等因素对A股的压力，仍将主要体现在短期和阶段性，市场继续走弱的空间预计将较为有限。另一方面，随着年内白马股板块的整体价值修复已相对充分，绩优私募则普遍预期未来一段时间内，市场风格将显著

“反转效应”显现？军工板块频频异动，“春季躁动”行情靠谱吗？ 近期两市连续调整，沪指周线五连阴，指数已下探至3266.14点。全年表现弱势的军工板块近期却异动频频，板块内不少个股逆势上涨，令人眼前一亮。具体来看，申万国防军工指数近5个交易日下跌0.31%，居各板块涨幅排名第5位；近10个交易日板块上涨2.41%，居涨幅榜第三位；近20个交易日则上涨1.35%，居各板块之首。海特高新、中航黑豹、中兵红箭等一批个股表现强于大盘。 一直以来，

热点栏目 证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯 证券时报记者 吴家明 Line、WhatsApp、KakaoTalk……这些不同名字的软件有一个共同的名字：“海外版微信”。目前，全球多个国家都拥有自己最热门的微信工具，也都积极开展各自的资本之路。 据海外媒体报道，韩国科技企业Kakao公司正寻求在新加坡上市，以筹集10亿美元资金。Kakao表示，该公司将利用所筹资金收购人工智能公司和手机内容提供商，高盛集团和花旗银行担任

热点栏目 证券时报网（www.stcn.com）12月17日讯 证券时报记者 吴家明 美国芝加哥期权交易所（Cboe）的期货已经交易了一周，而其竞争对手芝加哥商品交易所（CME）将于本周上线自己的比特币期货。据海外媒体报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布声明，详细阐述虚拟货币交易的风险，呼吁投资者在买入虚拟货币前事先自我教育，并称比特币的交易也应该像其他商品一样受到监管。 海外交易所纷纷推出比特币期货，监管机构承受的监管压力越来

【天风策略】情绪修复期，不急于抄底，潜心布局18年 分析师徐彪 情绪修复期，不急于抄底，潜心布局18年 天风策略 刘晨明、徐彪 联系人 韩旭东、许向真 重要焦点及市场观点 1、大势研判：市场进入修复期，但不急于抄底，潜心布局18年 上周在市场一片看多的声音中，我们继续维持了11月以来偏谨慎的看法——目前由“不确定性”带来的利率压力，这样一个次要矛盾短期占据主导地位。因此上周我们给大家的建议是静观其变、不急于抄底。事实上，过去一周，A股

A股这些“综合金融股”异军突起中，别再只叫他们影子股 有心者可能发现，券商研报近日屡屡提到综合金融股。在大金融范畴下，综合金融股也正寻找一席之地。不少A股上市公司除继续耕耘主业外，还在综合金融领域也积极开疆拓土，寻求盈利点。 据券商中国记者不完全统计，A股有综合金融业务的上市公司已经至少7家以上。这些公司或许会在金融股“强者恒强”的马太效应下，找到与资本市场共舞的机会。 【爱建集团】 12月16日，爱建集团披露对外投资的进展，斥资15.

市场逻辑变了！兴业研究称“去杠杆”带来实业复兴，2018看龙头崛起 除各大券商密集召开2018年投资策略会，并对明年的宏观及市场等变化做出预判外，银行系研究机构也在亮明自己的观点。 兴业银行旗下的兴业研究公司在上海举办“2018年策略发布会暨媒体沙龙”。作为市场上唯一一家商业银行成立的、以公司形式来运营的研究机构，这也是兴业研究成立两年半的时间里首次举办年度策略会。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2018年减速提量，政策重点是去杠杆、

今年上市新股也破发？三五个涨停就开板也多了，本周打新关注这只华为概念股 又一只华为概念新股来了…… 12月19日（周二），A股市场又将迎来一只华为概念新股——光弘科技，招股说明书显示，近三年内，华为技术为公司第一大客户，而且今年上半年，OPPO成为公司第六大客户。 光弘科技并不是近期迎来申购的第一只华为概念新股，刚刚上市的科创新源和深南电路也带有华为概念，而这两只新股在上市后均有不错表现，特别是在新股市场较为低迷之时，两只华为概念股市场

凭直觉判断没中间商更实惠是非常不靠谱的事情； 人们的认知误区，被别有用心者利用，很多人掉入“渠道扁平化”的陷阱； 承认中间商价值、建立匹配的渠道体系、科学的营销顶层设计，才是运转渠道的正途。 最近一则投放量很大的广告，让老苗看了很心塞。 “xx二手车网，个人车主直接把车卖给个人买家，没有中间商赚差价”。 这则广告利用了人们的直觉认知，让消费者以为没有经销商赚差价，卖家就可以卖更多钱，买家可以买的更便宜。 它把“中间商”设在了人们的对立面