天使投资(Angel Investment)通常指自由投资人或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的一次性前期投资，最早起源于1900年代初的美国富商投资百老汇的制作，和机构风险投资一起构成了美国的风险投资产业。
天使投资者，创业者的3F
从美国历史的角度来看，天使投资一向是种子期与启动期创业者的动力来源，天使投资人俗称创业者的3F(Family，家人；Friends，朋友；Fools，蠢人)。可想而知，除非天使投资人是创业者的亲友，往往也很容易被创业者忽悠。而且有些投资人不懂得衡量风险，特别是在中国当下存在道德危机和缺乏相关法律法规约束的大环境下，所以，真正的天使投资都是Fools。Fools与创业者素不相识，一般投资的项目差不多仅是个概念，没有任何实体，外人会觉得他们在投资的时候都是傻瓜。然而，只有最后赚大钱的时候，才能证明天使投资人当时的行为不是疯狂之举，所以此处Fools并非贬义。
相对来讲，美国人均收入水平高，游戏规则健全，市场也相对成熟。2010年，美国有265 400名活跃天使投资人投资了61 900个项目。根据Center for Venture Research at the University of New Hampshire (CVR) ，所谓活跃天使，是指在过去12个月至少投资过一个项目的天使。按领域分，软件占16%、医疗服务/医疗器械及设备占30%、工业/能源占8%、零售占5%、生物技术占15%、IT服务占5%。在退出方式中，收购兼并占66%，破产占27%，收购兼并和上市的年均回报可达到24%~36%。2010年以来，天使投资人在工业/能源的投资金额持续增加，证明投资人对清洁能源的兴趣俱增。但天使投资人对社交网络类创业公司的投资兴趣不浓，媒体与零售领域的投资额一直不高。
2011年上半年，美国有26 300家初创公司获得天使投资，同比增长4.4%；活跃的天使投资人有124 900人，与2010年没有大变化。2011年上半年平均项目投资规模是338 400美元，而2010年上半年是337 300美元。2008年国际金融危机后，2009年是天使投资市场的最低点，此后市场逐渐复苏，2010年市场发展稳定。
令人鼓舞的是，天使投资人仍然热衷于早期投资，他们的投资喜好偏重于种子期与启动期。目前来看，种子期与初创公司仍有很大的融资缺口，然而，天使投资人对早期投资的兴趣与日俱增，势必会造就更多的新公司，以及产品创新和就业的机会。
中国的商业天使投资业刚刚启蒙，基本上没有任何可靠的历史数据可参考。不过中国的上市、私募和风险投资都紧随美国的脚步，中国的天使投资和创业的步伐也在很大程度上跟随美国天使投资和创业的历史规律。我们可以参照美国的数据：
美国天使投资的历史回报率只有10%~15%；2000年最高回报率为23.3%；2000年后科技网络泡沫破灭后平均回报率急剧下降到10%；2004年慢慢回升到18%；2005年增加到23%，开始呈现不可持续的泡沫；2006年和2007年经济放缓，回报率分别下降至20%和14%；2008年国际金融危机开始，回报率速降至10%；2008年和2009年分别回升到14.5%和18.4%。
显然，天使投资人并不都是傻瓜，希望这本书能帮助天使投资人提高投资回报。然而，作为创业者，你要知道，你最大最早的天使投资人就是你自己，希望读完这本书后你也可以获得最大的回报。
“商业天使”与“亲友天使”的区别
那么，“商业”天使投资人和一般参股的“亲友”天使投资人有什么区别呢？
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《天使投资》[1-1] 真正的天使投资者都是Fools
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