投资协议条款的谈判
一旦投资人和创业者对条款清单达成共识，说明双方对投资条件和估值等问题已经有了大概的默契和认可，下一步就是尽职调查、草拟投资协议和谈判细节。残酷的是,很多项目还没到谈判的程度就已经夭折。投资协议条款的设计和谈判是保护投资人权益和防范道德风险的重要保证，是运作机制中最重要的环节。
通常，投资公司在递交条款清单前会与初创公司进行了一些磋商，与公司在作价和投资方式达成基本的共识。条款清单的谈判往往是建立在这一基础上更为细节的谈判，初创公司在签署了条款清单后，就意味着双方就投资合同的主要条款已经达成一致意见。
天使箴言
墨菲研究定律：足够的研究会导致支持任何理论。
点评：研究支持某项特定理论的程度取决于其投入的资金。
解析：投资基金主要合伙人能否快速做出投资决定取决于创业者和项目的口碑以及商业模式的爆发力。有时候投资人与创业者见面的10分钟内，就凭直觉做出投资决定，但是因为要按照流程做尽职调查，所以可能会花几个月的时间和大量的人力物力,去保证权益和防范道德风险。
尽职调查
当投资人和创业者达成初步合作协议后，投资协议条款的谈判完毕或进行的差不多时，投资人一般需要对目标公司进行尽职调查。尽管早期公司往往缺乏收入、财务数据和历史文档，尽职调查一般都比较简单，但还是必要的。对目标公司一切与本次投资有关的事项进行现场调查，全面深入审核创业团队及管理人员的背景和诚信度、财务数据和历史文档，以及其他有关目标公司资产的全部情况，进行一系列风险分析和管理。
主要内容包括：道德风险、财务和资金风险、技术和经营风险、市场营销风险、政策和法律风险、信息不对称风险和其他风险，针对不同行业、不同公司要依照风险水平的重点调查，全面深入审核资料。
在投资前对目标公司进行尽职调查非常必要，可以尽量减小投资风险，和避免面在投资过程中目标公司所出现的种种财务造假的陷阱。越是大笔的收购兼并或融资上市，其尽职调查的手续就越烦琐和细致。
作为投资过程中的一个重要环节，尽职调查的目的在于调查目标公司的全部情况，管理风险，衡量事实是否符和公司在商业计划书和投资协议里的描述，公司估值与业务和财务数据是否吻合，方便以后管理潜在的风险，以及预算缺陷和失误对投资回报的影响。尽职调查的作用具体有以下方面：
合理评估投资风险
投资人可能要面对目标公司各方面的风险：
... ...请登录查看完整内容！《天使投资》论坛
《天使投资》[3-12] 投融资5：谈判、尽职调查和执行投资协议
- Oh bother! No topics were found here!
- You must be logged in to create new topics.
